Ausblick Lonza: Kräftiges Wachstum voraus?

Lonza

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H1 2025
(in Mio Fr.)   AWP-Konsens  H1 2024  

Umsatz            3'492     3'057
Kern-EBITDA         998       893
- Marge (%)        28,5      29,2
Reingewinn          428       330

FOKUS: Analysten rechnen beim weltgrössten Pharmazulieferer mit einem kräftigen Wachstum im ersten Halbjahr, nicht zuletzt dank der Kauf einer grossen Produktionsanlage von Roche im Vacaville, Kalifornien. Das Hochfahren neuer Kapazitäten dürfte hingegen die Marge etwas belastet haben. Dabei wird Lonza erstmals nach der neuen Reportingstruktur publizieren.

Ein Fokus der Investoren liegt auf Aussagen des Managements zur Kapazitätsauslastung in Vacaville, eventuell werden auch neue Verträge für das Werk gemeldet. Gespannt ist man auch darauf, ob es Neuigkeiten zum geplanten Verkauf des Geschäfts mit Kapseln und Nahrungsergänzungsmitteln geben wird.

Auf übergeordneter Ebene drehen sich die Fragen der um die Nachfrage nach CDMO-Kapazitäten allgemein, insbesondere in den USA, als Ergebnis der geopolitisch bedingten Verschiebung in den Lieferketten. Zudem will man mehr wissen über die Kostensparpläne der Biopharma-Kunden inmitten der Diskussionen Pharmazölle und andere Regulierungen, wie etwa die von Donald Trump unterzeichnete Executive Order mit dem Titel "Delivering Most-Favored-Nation Prescription Drug Pricing to American Patients".

ZIELE: Für 2025 stellte das Lonza-Management zuletzt ein Umsatzwachstum von "annähernd" 20 Prozent in Aussicht und eine Kern-EBITDA Marge von ebenfalls annähernd 30 Prozent. Das zum Verkauf stehende Kapselgeschäft (CHI) ist in dieser Rechnung bereits ausgeklammert.

PRO MEMORIA: Anfang Mai meldete Lonza bei einem Zwischenbericht einen Geschäftsverlauf, der den Erwartungen entsprochen habe. Der Ausblick für das laufende Jahr wurde daher bestätigt.

Im wichtigen Bereich Biologics habe Lonza zu Jahresbeginn eine "robuste" Dynamik gesehen, hiess es seinerzeit. Dabei sei die kommerzielle Nachfrage stark geblieben, während die Dienstleistungen in der Frühphase ebenfalls gut abgeschnitten hätten.

Lonza hat für seine per 1. April in Kraft getretene neue Organisationsstruktur "One Lonza" vergleichende Finanzkennzahlen veröffentlicht. Diese beziehen sich auf die drei verbleibenden Geschäftsbereiche "Integrated Biologics", "Advanced Synthesis" und "Specialized Modalities".

AKTIENKURS: Die Titel von Lonza sind seit Anfang Jahr um etwa 6 Prozent gestiegen, während der Gesamtmarkt gemessen am SMI eine Zunahme um rund 3 Prozent verzeichnet hat. Letztes Jahr gehörten die Papiere mit einem Plus von rund 51 Prozent zu den stärksten Blue Chips.

nb/ra

Basel (awp)