VanEck senkt Ethereum-Preisziel deutlich nach Modellaktualisierung

• VanEck im Sommer noch mit äusserst bullisher Ethereum-Prognose
• Matthew Sigel: "Modellaktualisierung angebracht"
• Layer-2-Netzwerke ziehen Wert von Ethereum ab

Bullishe Ethereum-Prognose von VanEck

Der Vermögensverwalter VanEck gab Anfang Juni ein äusserst bullishes Kursziel für Ethereum aus. "Angetrieben durch ein starkes Wertversprechen für Unternehmer dürfte das Ethereum-Netzwerk seinen schnellen Marktanteilszuwachs gegenüber traditionellen Finanzmarktteilnehmern und zunehmend auch Big Tech fortsetzen", schrieben Matthew Sigel, Patrick Bush und Denis Zinoviev in ihrem Bericht. Für den Fall, dass Ethereum auch "seine dominante Stellung unter den Smart-Contract-Plattformen beibehalten" würde, prognostizierten die Experten einen freien Cashflow von 66 Milliarden US-Dollar bis 2030. Entsprechend hatte der Vermögensverwalter sein Bewertungsmodell aktualisiert und erwartete im Basisfall, dass der Kurs von Ethereum bis zum Jahr 2030 auf 22'000 US-Dollar steigen könnte. Im Bullenfall gingen die Analysten von VanEck sogar davon aus, dass Ethereum einen Stand von 154'000 US-Dollar erreichen könnte, im Bärenfall jedoch nur 360 US-Dollar.

Als Gründe für den Optimismus nannte VanEck neben der zu diesem Zeitpunkt noch bevorstehenden SEC-Zulassung für Spot Ether ETFs unter anderem den zunehmenden Bedarf an Blockchain-Anwendungen in Bereichen wie Finanzen, Bankwesen, Zahlungen, Marketing, Werbung, Soziales, Gaming, Infrastruktur und künstliche Intelligenz.

Vermögensverwalter zu optimistisch gewesen?

Inzwischen zeigt man sich bei dem Vermögensverwalter jedoch vorsichtiger. Vergangene Woche erklärte Matthew Sigel in einem Post auf X (ehemals Twitter), "dass die sich ändernden Grundlagen darauf hindeuten, dass eine Modellaktualisierung angebracht ist".

First of all, the #ETH $22k price target is for 2030, whereas the Election Prediction was for 2024.

But I do agree that the changing fundamentals suggest a model update is in order.

We assumed a 50:50 split on TVL between Ethereum and L2s and 50:50 split on projected MEV (which… https://t.co/RB1ZRVzLaN pic.twitter.com/GiPoQT7IYA

- matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) October 17, 2024

Dies liege unter anderem an der zunehmenden Bedeutung von Layer-2-Netzwerken, die Wert von Ethereum abgezogen haben. "Wir gingen von einer 50:50-Aufteilung des TVL zwischen Ethereum und L2s und einer 50:50-Aufteilung des prognostizierten MEV aus (den wir auf 0,10 % des TVL pro Jahr festlegen)", so Sigel. Dies ändere sich auch nicht und spiegele die aktuelle Realität wider. Allerdings sei das ursprüngliche Modell von einer 90:10-Aufteilung der Transaktionserlöse zwischen Ethereum und Layer-2-Netzwerken ausgegangen, während die tatsächlichen Werte hier basierend auf Daten der letzten vier Monate derzeit bei 10:90 zugunsten von Layer-2-Netzwerken liegen würden.

"Wenn alles andere gleich bleibt, würde unser Kursziel für #ETH um 2/3 sinken, wenn die Aufteilung bei 10:90 bleiben würde", schreibt Sigel. Statt den 22'281 US-Dollar, die VanEck in seinem Modell von Mai für 2030 prognostiziert hatte, geht der Vermögensverwalter nun in seinem neuen Modell von Oktober mit den L2-Anteilsanpassungen von einem Ethereum-Preis von 7'334,02 US-Dollar aus.

Redaktion finanzen.ch

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