Bayer-Aktie unter Druck: Bayer wird neben dem Agrargeschäft auch für Pharmasparte vorsichtiger

Bereits im Juli hatte der DAX-Konzern den Jahresausblick gesenkt, dabei aber vor allem auf die nach einem Vorjahresboom mittlerweile deutlich gesunkenen Preise für den Unkrautvernichter Glyphosat verwiesen. Nun zeigt sich, dass auch das Geschäft mit rezeptpflichtigen Medikamenten schwächelt. Neuigkeiten zur Zukunft des Konzerns unter dem neuen Chef Bill Anderson gab es am Dienstagmorgen indes erst einmal nicht.

Die Senkung des Ausblicks war die erste grössere Massnahme des erst seit Juni amtierenden Anderson. Investoren hoffen, dass er damit erst einmal reinen Tisch gemacht hat. Anderson folgte auf Werner Baumann, der die mehr als 60 Milliarden US-Dollar teure Übernahme des US-Agrarchemiekonzerns Monsanto zum Missfallen vieler Investoren durchgeboxt und Bayer damit auch den US-Glyphosatrechtsstreit um angebliche Krebsrisiken des Unkrautvernichters sowie Spätfolgen der seit Jahrzehnten verbotenen Chemikalie PCB eingebrockt hatte.

Während es mit Blick auf die Glyphosatstreitigkeiten ein ruhiges Quartal gewesen sei, habe es mit Blick auf PCB einige eher negative Entwicklungen gegeben, merkte Analyst Gunther Zechmann von Bernstein Research am Dienstag in einer ersten Reaktion an und verwies dabei auf neue Klagen im US-Bundesstaat Vermont.

Von dem ausgewiesenen Pharmaexperten Anderson erhoffen sich Anleger derweil frischen Schwung, nicht nur im Tagesgeschäft. Wenn er sich an diesem Dienstag den Fragen von Analysten stellt, wird es auch um die Zukunft des Konzerns als Ganzes gehen. Schon länger fordern einige Investoren eine Aufspaltung des Konzerns, da sie die US-Rechtsprobleme als Belastung für CropScience sehen und die Bayer-Einzelteile für wertvoller halten als den Konzern als Ganzes.

Allerdings hält Anderson sich bedeckt, lernt das Unternehmen noch kennen. Ein Strategie-Update wird gemeinhin erst gegen Ende des Jahres oder früh im Jahr 2024 erwartet.

Mit Blick auf das Tagesgeschäft erwartet Bayer 2023 nun für das Agrarchemie- und Saatgutgeschäft CropScience um Wechselkursveränderungen bereinigt einen um etwa 5 Prozent geringeren Umsatz als im Vorjahr, statt eines Plus von 3 Prozent, wie das Unternehmen am Dienstag mitteilte. Nach dem ersten Halbjahr steht hier ein Minus von fast 10 Prozent, vor allem weil das Geschäft mit Unkrautvernichtern um mehr ein Drittel rückläufig war.

Auf der Pharmasparte lasteten in den vergangenen Monaten vor allem Umsatzeinbussen beim Blutgerinnungshemmer Xarelto. Für das weiterhin umsatzstärkste Medikament nimmt der Konkurrenzdruck zu, da in verschiedenen Teilen der Erde nach und nach die Patente auslaufen. Zudem schwächelte das Wachstum mit dem zweitwichtigsten Medikament, dem Augenmittel Eylea, auch wegen Preisdrucks.

Für das Pharma-Geschäft insgesamt erwartet Bayer für 2023 nun kein Wachstum mehr, nachdem bislang ein kleines Plus von einem Prozent in Aussicht gestellt worden war. Und auch für das, was als bereinigter Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) übrig bleiben soll, wurde Bayer vorsichtiger.

In der Pharma-Sparte plant die Unternehmensführung 2023 ohne Währungseffekte mit einer bereinigten operativen Ergebnismarge von etwa 28 Prozent und bei CropScience von etwa 21 Prozent. Bislang hatten die Leverkusener operative Gewinnmargen von leicht über 29 Prozent beziehungsweise 25 bis 26 Prozent avisiert. Den Jahresausblick für die kleinste Sparte Consumer Health rund um rezeptfreie Medikamente bestätigte das Unternehmen.

Für den Gesamtkonzern kalkuliert Bayer für 2023 - wie seit Juli bekannt - um Wechselkursveränderungen bereinigt und damit auf Basis der Durchschnittskurse im Vorjahr mit einem Umsatz von 48,5 bis 49,5 Milliarden Euro, statt mit 51 bis 52 Milliarden. Der Konzern gibt die Prognosen wechselkursbereinigt an, um die zugrundeliegende Geschäftsentwicklung besser vergleichbar zu machen.

Der um Sondereffekte bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) soll ohne Währungseffekte im laufenden Jahr 11,3 bis 11,8 Milliarden Euro erreichen. Hier hatten die Leverkusener bislang 12,5 bis 13 Milliarden in Aussicht gestellt. Während der neue Umsatzausblick nur etwas unter der mittleren Analystenschätzung liegt, hinkt die Gewinnprognose deutlicher hinterher.

Die Eckdaten für das zweite Quartal bestätigte der Konzern am Dienstag ebenfalls. Demnach sank der Umsatz um knapp 14 Prozent auf gut 11,0 Milliarden Euro. Negative Währungseffekte ausgeklammert ergibt sich ein Minus von noch gut 8 Prozent. Der bereinigte operative Gewinn brach um rund ein Viertel auf rund 2,5 Milliarden Euro ein.

Unter dem Strich stand ein Verlust von 1,9 Milliarden Euro, auch weil das trägere Glyphosat-Geschäft eine Firmenwert-Abschreibung in Milliardenhöhe notwendig machte. Das ist nicht die erste deutliche Wertberichtigung, die Bayer auf Monsanto verbuchen musste.

Die Aktien waren im frühen Handel mit minus 0,13 Prozent auf 52,30 Euro kaum bewegt. Für 2023 steht noch ein Plus von gut acht Prozent auf dem Kurszettel. Zum Vergleich: Vor der ersten Niederlage in einem Glyphosat-Verfahren im August 2018 hatte die Papiere gut 93 Euro gekostet.

Neuer Bayer-Vorstandschef Bill Anderson will Anfang 2024 neue Ziele für Bayers Zukunft vorstellen

Der neue Bayer-Vorstandschef Bill Anderson will seine Vorstellungen für die Zukunft des Leverkusener Pharma- und Agrarkonzerns sowie Finanzziele Anfang des nächsten Jahres vorstellen. Bei der laufenden strategischen Überprüfung sei nichts ausgeschlossen, sagte der US-Amerikaner, der Bayer seit Anfang Juni als Nachfolger von Werner Baumann führt. "Einfach ausgedrückt ist nichts vom Tisch", sagte Anderson in einer Videokonferenz mit Analysten. "Wir sind für alles offen, und lassen nichts unversucht."

Die Frage sei, ob Bayer die richtigen Strukturen habe, um bester Eigentümer für alle seine Geschäfte zu sein. Er habe bei seinen Reisen in den vergangenen Wochen sehr viel Input von allen Seiten des Unternehmens bekommen, und häufig sei es dabei um Prozesse und Geschwindigkeit gegangen. Die Strukturen müssten so gestaltet werden, dass sie höhere Geschwindigkeiten unterstützten, so Anderson. Benchmark für Bayer sei nicht ein anderer Grosskonzern, sondern ein Start-up. Die Bayer-Aktie verliert im XETRA-Handel zeitweise 0,76 Prozent auf 51,97 Euro.

LEVERKUSEN (awp international) /

FRANKFURT (Dow Jones)