Amrize-Aktien schliessen am ersten Börsengang tiefer als erwartet

Holcim

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(Meldung nach Börsenschluss in der Schweiz aktualisiert)

Zürich (awp) - Der Baustoffhersteller Holcim wurde am Montag in zwei Firmen aufgespalten. Die beiden Unternehmen sind nach dem ersten Handelstag zusammen in etwa so viel wert wie der frühere Gesamtkonzern. Das Holcim-Management hatte für Amrize auf eine höhere Bewertung gehofft.

Die Papiere von Amrize- in diese Firma wurde das nordamerikanische Geschäftssegment ausgegliedert - schlossen den Handel am ersten Tag an der Schweizer Börse bei 39,31 Franken ab. Damit gingen sie auf Tagestiefstniveau aus dem Handel. Am Morgen waren sie noch zu 46,00 Franken ins Börsenabenteuer gestartet.

Die Amrize-Titel werden auch an der New Yorker Börse NYSE gehandelt, wo sie zu Europaschluss nach anfänglich höheren Notierungen auf 49,01 US-Dollar oder umgerechnet 39,87 Franken zurückfielen.

Hoffnungen auf US-Anleger

Investoren hatten im Vorfeld auf eine höhere Bewertung an der US-Börse gehofft, da Amrize dort mit anderen Unternehmen aus der US-Bauindustrie verglichen wird. Und diese Bewertung liegt höher als bei europäischen Konzernen, weil Amrize als fokussiertes US-Infrastruktur-Wachstumsunternehmen gilt.

Amrize ist mit einem Anteil von jeweils rund 40 Prozent am Umsatz und am operativen Gewinn an der bisherigen Holcim die etwas kleinere "Schwester". Dafür verfügt die Firma über etwas höhere Margen und hegt Wachstumsambitionen. Amrize will nicht zuletzt von den Infrastrukturprogrammen der US-Regierung profitieren.

Holcim mehr Wert

Für die Aktien von Holcim bezahlten Anlegerinnen und Anleger nach der Abspaltung von Amrize zu Handelsende am Montag 54,26 Franken das Stück. Damit entfallen in der Schweiz rund 58 Prozent des Konzernwertes auf die "neue" Holcim und nur 42 Prozent auf Amrize.

Analysten hatten mit einer etwa je hälftigen Verteilung des Firmenwertes gerechnet. Gleiches gilt für die Schweizer Börse, die vergleichbar hohe Referenzpreise genannt hatte.

Auch für das Management ging die Rechnung von eins und eins ist mehr als zwei - wie bei Abspaltungen erhofft - vorerst nicht auf: Amrize und Holcim bringen zu Börsenschluss in der Schweiz zusammen 93,57 Franken auf die Waage. Das ist geringfügig weniger als der vergangenen Freitag für die "alte" Holcim letztbezahlte Preis von 93,68 Franken.

Zuwachs für den SMI

Die Amrize-Aktien wurden hierzulande unter dem Tickersymbol "AMRZ" direkt in den bedeutendsten Schweizer Aktienindex SMI aufgenommen. Damit sind dort neu 21 Titel im SMI enthalten. Dies bleibt laut der Börse - aus technischen Gründen - bis zum 19. September so. Nach der jährlichen Indexrevision soll der SMI wieder lediglich 20 Titel enthalten.

ra/ys/mk